ラダー取引の下を選ぶとは？目標レートより低い場合の判定を解説

ラダー取引で「下」を選ぶ取引は、規程ではプットオプションと書かれます。条件は、判定価格が権利行使価格未満であることです。取引画面では「円高」と表示されることもあります（ユーロ/米ドルでは「ドル高」）。

上を選ぶ側との違いは1点、等号を含まないことです。判定価格が権利行使価格とぴったり同じ場合、下を選んでいれば条件を満たしません。

この記事では、条件の書かれ方、同値のときの扱い、呼び方が変わるペア、そして選ぶときの注意点を確認します。

条件は「未満」

各社の記載は次のとおりです。

• みんなのオプション：プットオプションを購入した場合、判定価格 < 権利行使価格 でペイアウト発生
• 楽天証券：プット・オプションを購入した場合、判定価格が権利行使価格未満の水準となった場合にのみペイアウト額が支払われる
• GMOクリック証券：円高予測（対ドルの場合はドル高）は、判定価格 < 権利行使価格 の場合にペイアウトが支払われる

1銭でも下回っていれば条件を満たします。上と同じく、どれだけ大きく下回っても受け取る額は変わりません。

同値のときは条件を満たさない

みんなのオプションの留意事項は、投資原本がゼロになる場合として「ラダープットオプション：判定価格≧権利行使価格」を挙げています。GMOクリック証券の留意事項にも同じ組み合わせが記載されています。

判定価格が権利行使価格と同じだった場合、下を選んでいれば購入金額は戻りません。引き分けや返金の扱いはありません。

対ドルのペアでは呼び方が変わる

対円のペア（米ドル/円など）では、下を選ぶことは円高の予測にあたります。一方、ユーロ/米ドルには円が登場しません。GMOクリック証券は「ユーロ/米ドル（EUR/USD）は、ドル高かドル安かを予測」と注記し、損益の説明でも円高予測について「対ドルの場合はドル高」と併記しています。

呼び方が変わっても、条件は同じです。判定価格が権利行使価格未満であれば条件を満たします。表示された言葉ではなく、不等号で判断してください。

どの段を選ぶかで価格が変わる

同じ「下」でも、選ぶ段によって購入価格は変わります。

• 現在のレートより上の段で下を選ぶ：すでに条件を満たしている状態です。購入価格は高くなります
• 現在のレートに近い段で下を選ぶ：わずかな動きで入れ替わります。購入価格は中間です
• 現在のレートより下の段で下を選ぶ：これから下落する必要があります。購入価格は安く、当たったときの利益は大きくなります

上を選ぶ場合と、位置関係が反対になります。並んでいる段を見るときは、自分が選んだ方向から見て、条件を満たしているのはどちら側かを確認してください。

下を選ぶときに確認すること

1. 等号がない側であること（同値は条件を満たしません）
2. 判定までの残り時間（下落に必要な時間が残っているか）
3. 判定に使われるレートの定義（チャートの表示と一致しないことがあります）
4. 購入価格から計算した損益分岐の勝率（購入価格 ÷ 1,000円）

まとめ：下はプット、条件は「未満」

• 下を選ぶ取引はプット。条件は判定価格 < 権利行使価格
• 同値では条件を満たさない（等号は上側にある）
• 対ドルのペアではドル高と表記されるが、条件は同じ

上を選ぶ場合はラダー取引の上を選ぶとは、円高・円安の対応は円高・円安との関係で扱っています。