ラダーオプションとは？初心者向けに判定の仕組みをわかりやすく解説

ラダーオプションは、満期時点で原資産価格が権利行使価格を上回っているか下回っているかで判定するオプションです。オプションの分類でいえば、基本的なコール・プットに条件を加えたエキゾチックオプションの一種にあたります。

見分けるうえで大事なのは、いつを見るかです。ラダーは満期の1点だけを見ます。期間中ずっと見張るタイプのオプションとは、当たり外れの条件がまったく違います。

この記事では、分類上の位置づけ、判定の条件、そして似た商品との違いを確認します。

分類のどこに位置するか

みんなのFXは、オプション取引を「ある原資産の将来の特定の期日（満期日）に、特定の価格（権利行使価格）で買う権利（コール）、または売る権利（プット）を売買する取引」と説明し、バイナリーオプションはエキゾチックオプションに含まれるとしています。

GMOクリック証券は、権利行使の時期による分類として次を挙げています。

• ヨーロピアン・タイプ：満期においてのみ権利を行使できる
• アメリカン・タイプ：満期までの間、いつでも権利を行使できる
• バミューダン・タイプ：満期が複数設定され、いずれかの満期で権利行使できる

国内のバイナリーオプションはヨーロピアン・タイプです。楽天証券も「判定時刻においてのみ権利行使が可能です」と明記しています。

判定の条件

ラダーオプションの判定は、不等号1つで表せます。

• ラダーコール（上）：判定価格 ≧ 権利行使価格 でペイアウト
• ラダープット（下）：判定価格 < 権利行使価格 でペイアウト

条件を満たさなければ、支払った購入価格が損失になります。判定に必要なのは、判定時刻の価格ただ1つです。そこに至るまでの経路は問われません。

似た商品との違い

GMOクリック証券は、エキゾチックオプションの例として次を挙げています。

• レンジオプション：満期時点で原資産価格が特定の価格帯に収まると利益を得られる
• ワンタッチオプション：満期までの間に、一度でも権利行使価格に達した場合に利益を得られる
• ノータッチオプション：満期までの間に、一度も権利行使価格に達しなかった場合に利益を得られる

ラダーとの違いは2点です。見る時点（満期だけか、期間中ずっとか）と、条件の形（上下か、範囲か、到達の有無か）。ワンタッチやノータッチは期間中の値動きを見るため、判定時刻に戻ってきていても結果が変わります。

決済の方式

GMOクリック証券は、決済方式による分類として現物型と差金決済型を挙げ、バイナリーオプションは差金決済型の一部としています。ラダーオプションで権利行使しても、通貨そのものを受け取ることはありません。やり取りされるのは金銭だけです。

見分けるときの3つの質問

1. いつの価格を見るか（満期の1点か、期間中の全体か）
2. 条件は何か（上下か、範囲に収まるか、到達したか）
3. 権利行使できるのはいつか（満期のみか、いつでもか）

この3つに答えられれば、名前が違っても中身は判断できます。

まとめ：満期の1点を、上下で判定する

• ラダーオプションはエキゾチックオプションの一種で、国内ではヨーロピアン・タイプ
• 判定は判定価格 ≧ 権利行使価格（コール）／< 権利行使価格（プット）
• ワンタッチ・ノータッチは期間中の値動きを見る別の商品

形式そのものの説明はラダーとは、名前の由来はバイナリーオプションの意味で扱っています。